美聯儲主席:推測政策何時放鬆為時過早


(綜合報導)「現在自信地斷定我們已經採取了足夠的限制性立場,或者推測政策何時可能放鬆,都為時過早。」美聯儲主席鮑威爾於12月1日在亞特蘭大史貝爾曼學院(SpelmanCollege)發表開幕致辭時說道。
美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將於12月12日至13日召開下一次議息會議。芝商所CME Group的數據顯示,市場預期美聯儲12月維持利率5.25%-5.5%不變的可能性為97.7%,上調25個基點的可能性為2.3%。
在上述活動中,鮑威爾表示,美聯儲正在謹慎地向前邁進,因為緊縮不足和過度緊縮的風險正變得更加平衡。他重申了美聯儲保持謹慎的意圖,但也對目前降通脹的進展提出了樂觀的看法。
鮑威爾指出,截至今年10月的過去6個月裡,一項關鍵的通脹指標平均為2.5%,接近美聯儲2%的目標。他表示,美國的貨幣政策很明顯正如預期使經濟放緩,隔夜基準利率「進入了限制性區間」。
鮑威爾在回答史貝爾曼學院校長Helene Gayle的問題時說,隨著美聯儲的前進,「數據將告訴我們是否需要進一步加息」。
他重申,現在宣佈美聯儲的通脹鬥爭結束還為時過早,「如果時機合適,我們準備進一步收緊政策。」
在強調美聯儲將謹慎調整利率的同時,鮑威爾也提及「軟著陸」正在形成。
他提及,政策制定者仍然認為經濟前景的不確定性非常高,這是他們堅持認為利率可能仍需要上升的一個因素。但他也表示,人們所希望的「軟著陸」的大致輪廓似乎正在形成,儘管支出和產出增長放緩,價格壓力減弱,但就業市場仍然強勁。「我和同事們預計,隨著疫情和重新開放的影響消退,以及限制性貨幣政策對總需求產生的壓力,明年支出和產出的增長將放緩。」
不同於鮑威爾較鷹派的觀點,美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)與芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)在11月底釋放鴿派信息。
沃勒認為,目前美聯儲的利率政策能夠很好地減緩經濟增長,使通貨膨脹率回到2%的目標,並表示如果通脹持續穩步下降,美聯儲最早可能在明年春季決定下調基準利率。古爾斯比認為,一旦美聯儲相信正走在實現通脹目標的道路上,就需要減少採取的限制措施。
中金研究分析員肖捷文與張文朗認為,從情景分析角度看,沃勒的講話具有合理性,即如果通脹能夠大幅放緩,根據貨幣政策的泰勒規則,實際利率不需要那麼高。「但關鍵問題在於通脹能否大幅放緩?我們認為存在不確定性。」
上述分析員表示,過去一年美國通脹放緩更多來自供給復甦,如供應鏈的修復、勞動力參與率的提高、以及能源價格的下降,尚不清楚這些因素還有多大修復空間、對後續通脹的降低作用能否像過去一年那麼大。如果供給修復力度邊際減弱,那麼給定同樣的需求,通脹韌性將更強,利率在高位停留時間將更久。
「總體看,我們認為美聯儲不一定提前降息,市場定價或過於超前,但沃勒的講話傳遞出美聯儲無意過度打壓經濟、希望引導軟著陸的信號,這有利於提振短期風險偏好。」



劉靜

電話本

發佈時間:2023-12-04
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