違約連環爆 恐觸發國企間、境外債交叉違約
違約連環爆 恐觸發國企間、境外債交叉違約


  (綜合報導)被投資人視為剛性兌付的中國國企近來倒債連環爆!從河南永城煤電、德國豪華車廠BMW中國合資夥伴遼寧華晨汽車、到半導體國家隊紫光集團等知名國企或國有校企相繼爆發公司債違約,在境內外投資人信心受到重擊下,引發外界關注中國債務危機恐加速惡化,進一步觸發國企間債務擔保地雷及境外美元債交叉違約。

  中國半導體國家隊之一的紫光集團證實,因公司流動資金緊張,規模13億人民幣、票息5.6%的私募債「17紫光PPN005」,未能於16日按期足額償付;中誠信國際把紫光主體及三檔債券的信評從AA降至BBB,警告可能觸發其他紫光債券的交叉違約。紫光2023年到期的美元債券價格上週暴跌、每美元價值只剩25美分。

河南國資委旗下永煤控股通告,因公司流動性不足,兩檔將於本月22日和23日兌付的超短期融資券「20永煤SCP004」、「20永煤SCP007」,本息兌付存在不確定性;永煤10日規模達10億元、270天期融資券「20永煤SCP003」已首次出現違約,今年內到期債券金額50億元、一年內到期債券金額合計120億元,債券兌付壓力龐大。

中信建投證券分析師示警,上週共有23起規模合計170億元的公司債券發行計畫被延遲或取消;違約事件進一步削弱了民眾對中國國企的信心,且違約前企業資產遭到轉移、揭露現金頭寸很高卻未能償付債券持有人,這些情況都存在問題。

前10月境內公司債違約達5280億

中國債市多家地方國企債券價格仍狂瀉,包括天津泰達債券價格下跌超過兩成,伊寧市國有資產投資公司發行的「PR伊寧債」也因異動而一度停止交易;中國人行因擔憂債市流動性不足風險,展開今年以來最大規模的中期借貸便利(MLF)操作,注資規模達8千億人民幣。榮鼎集團數據顯示,今年前10月出現違約的中國境內公司債面值已達1200億人民幣。

早在今年7月,華晨汽車財務狀況已惹來質疑,從8月開始華晨多檔債券價格一再大跌、甚至停牌,華晨中國股價也跟著下挫,對華晨汽車償債能力的憂慮也持續擴大。當時有媒體披露,華晨汽車的債權銀行已著手籌組債務委員會來處理相關問題,但華晨汽車相關負責人受訪時仍強調財務一切正常。

10月下旬,華晨汽車有10億元人民幣私募債到期,但華晨僅支付利息而未償付本金,再度引發關注。11月13日,身為債權人的吉林省格致汽車向法院提出了華晨汽車重整申請。11月16日晚間,華晨汽車公告,因資金緊張,續作授信審批未完成,導致無法償債,構成實質債務違約,違約金額總計65億元人民幣、逾期利息金額合計1.44億元人民幣。

據《新華社》報導,遼寧省國資委有關負責人表示,華晨汽車長期經營管理不善,自主品牌持續處於虧損狀態,負債率居高不下。從2018年來,遼寧省政府及有關部門一直努力幫助華晨解決現金流問題,但其債務狀況已積重難返。今年受新冠肺炎疫情影響,華晨汽車自主品牌經營狀況又進一步惡化,長期累積的債務問題因而爆發。

自主品牌人氣不高,導致華晨汽車始終未能擺脫太過依賴合資企業華晨寶馬的局面,也成了致命傷之一。《新浪財經》等陸媒報導,從2011到2018年,華晨寶馬佔集團純益比重平均超過90%,2019年華晨汽車稅前盈餘為62.92億元人民幣,華晨寶馬純益則為76.26億元人民幣,所以若不計華晨寶馬純益,華晨汽車虧損超過10億元人民幣。

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發佈時間:2020-11-21
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