（本報訊）《經濟參考報》援引多家投行和市場分析人士表示，全球股市大幅波動，但利多因素不可忽視，資金面的相對寬裕、短期回檔有助修正了部分市場估值、主要經濟體較好的經濟政策前景等。〈美日經濟政策〉

　投資者對全球貨幣政策判斷有誤，造成上周市場大跌。本周美國、日本等主要經濟體公佈或透露了積極市場環境的政策走向，另外關鍵經濟數據也將影響主要市場走勢。

　美國白宮 2 月 12 日向國會提交基礎設施建設投資計畫，計畫未來 10 年內利用 2000 億美元聯邦資金撬動 1.5 兆美元的地方政府和社會投資，改造美國年久失修的公路、鐵路、機場以及水利等基礎設施。

　美國今年的預算案與去年的一大不同之處在於，在推出稅改和達成 2 年預算協定後，川普暫時放棄了未來 10 年實現預算平衡的打算。分析人士估計，稅改和 2 年預算協定將使 2018 年預算赤字突破 1 兆美元。

　《華爾街日報》文章指出，預算案凸顯出近幾個月逐漸明朗化的形勢：2011 年共和黨進行的預算緊縮已告結束，為促進經濟增長，共和黨和川普將推行容忍更大赤字的財政政策。

　日本方面，該國央行行長黑田東彥 2 月 13 日表示，在通膨率仍遠低於央行 2% 目標水準的情況下，需要以「強有力」的貨幣寬鬆政策支持經濟。他還指出，日本經濟基本面和企業獲利穩健，暗示近期股市震盪並非經濟前景惡化的信號。

　美日兩大經濟體的政策給予市場投資者看多流動性的信心。

　不過，美債殖利率上升的前景依然是股票投資者的一個顧慮，尤其是那些認為通膨上升幅度將超出此前預期的投資者。通膨率上升可能會促使各國央行以更快速度收緊政策。

　美東時間週三 (14 日) 美國將公佈 1 月份消費者物價指數 (CPI)，市場預料，美國 1 月整體 CPI 年率料上升 1.9%，上月為上升 2.1%；1 月核心 CPI 年率料攀升 1.7%，上月為增長 1.8%。

　2018 年以來，市場對於美國通膨升速快於預期，可能促使美國聯準會 (Fed) 加快升息步伐的擔憂，推動美國國債殖利率上升，基準 10 年期美國國債殖利率 12 日結算價創出 2014 年 1 月以來最高水準。

　如果出現通膨升溫的進一步跡象，可能導致債券和股市面臨又一輪壓力，在市場短暫平靜後再次引發動盪。市場密切關注將於 14 日公佈的美國消費者價格指數報告，將其視為觀察 Fed 3 月貨幣政策例會是否再次啟動升息的一項關鍵指標。