聯發科新晶片有助獲利 外資卻減碼


(台北十八日電)亞系外資看好聯發科 (2454) 新款4G晶片P40有助改善2018年獲利,但在4G市場仍面臨高通與展訊夾擊,因此目標價雖從176元上調到228元,投資評等卻維持「減碼」。

亞系外資出具最新研究報告表示,假設高通未做任何舉動防止市占流失,聯發科的P40明年出貨將上看7000萬顆、毛利率將達40%,但此項假設發生的可能性不高;較可能的情況是高通運用產品區隔化策略及價格策略,持續讓聯發科邊緣化,況且P40效能也還沒取得實證。

亞系外資指出,聯發科仍與4G高階市場無緣,中階市場自2015年以來面臨高通殺價競爭,展訊也在低階市場緊追不捨,加上高通與聯芯科技陸續投入4G單晶片解決方案,可能威脅聯發科中低階市場地位。

亞系外資認為,聯發科毛利率今年第3季與第4季可能接近35%,考量「成長型」產品占營收比重將從今年26%提高到2019年的31%,將聯發科2018年每股盈餘(EPS)預估值從13.6元上修到15.2元,目標價從176元調高到228元,但維持「減碼」評等。

劉靜

電話本

發佈時間:2017-10-18
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