油價不振、美CPI下滑 Fed升息仍存變數


 (綜合二十五日電)國際油價上周跌入熊市,有分析師認為,未來幾年重返今年高點54美元的希望渺茫。油價持續低迷勢將壓抑通膨,恐打亂Fed的緊縮貨幣時間表,阻擋升息腳步。

受能源價大跌影響,美國5月消費者物價指數(CPI)經季節性調整後,意外較前月滑落0.1%。

石油輸出國家組織(OPEC)減產以平衡油市供需的努力,被利比亞等油國拚命增產而抵消,上周二紐約期油價格相較2月高點重摔20%,正式進入熊市。美國油價上周周跌4.4%,周線連5黑,是2015年來最長紀錄。

財經媒體MarketWatch報導,麥格里集團策略師因而下調油價預測,示意往後幾年想攀回每桶54美元的今年高點,可能性微乎其微。

麥格里全球利率暨貨幣策略師威茲曼(Thierry Wizman)主張,能源價格前景黯淡,終將對通膨形成抑制,拉低債券殖利率,一心想在年底前加速收緊貨幣政策的Fed官員,可能因此暫緩升息。

Fed官員強調經濟數據疲軟只是暫時性,以此作為今年再次升息的依據,然而在通膨預期降低之下,債市投資人對於Fed的樂觀說法存疑。麥格里策略師威茲曼表示,若原油價徘徊在每桶45美元之下成了常態,可能加深債市的空頭壓力。

威茲曼另指出,雖說在兩大通膨指標─個人消費支出(PCE)和消費者物價指數,汽油價格僅占了4%,但油價漲跌會左右住房及運輸成本,更遑論原油對生產塑膠與其他主要工業產品的重要性。他說:「如今低油價引發通貨緊縮衝擊的機率相當大。」

不過Fed提出過多項研究,淡化油價與通膨之間的關聯性。BMO資本市場固定收益策略師柯里(Aaron Kohli)表示:「油價波動這麼大,Fed不會有大動作反應。」照理說貨幣緊縮,債券殖利率會隨之走揚,但Fed本月中集會再度宣布升息1碼至今,美國10年期公債殖利率只升了2個基點。

劉靜

電話本

發佈時間:2017-06-26
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